为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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