AI板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中(zhōng)部分内(nèi)容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确(què)写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内(nèi)容(róng)阐述(shù)了(le)人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文(wén)中表示(shì)，人(rén)工智能领域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式(shì)和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看(kàn)好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到(dào)数(shù)字化时(shí)，表示其(qí)本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长期(qī)向上(shàng)的(de)类消费行业(yè)，在(zài)美(měi)国是一个(gè)和互联网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的(de)早期，但是(shì)我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到(dào)了(le)历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经(jīng)理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方面面(miàn)开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升(shēng)客户(hù)投(tóu)资(zī)体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季(jì)度(dù)市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积(jī)极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科(kē)技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方(fāng)向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联(lián)网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成(chéng)为(wèi)最重要(yào)的增长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字(zì)化、智(zhì)能(néng)化(huà)等长期(qī)需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年(nicow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读án)以(yǐ)上的景(jǐng)气周期(qī)，也是(shì)为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际(jì)也还有巨(jù)大(dà)成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修(xiū)复(fù)，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的(de)科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)人(rén)工智能和可(kě)再生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新(xīn)人(rén)工智能浪潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末(mòcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)的0持仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜(yí)的(de)重仓股上(shàng)，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品质(zhì)生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基于(yú)对未(wèi)来(lái)2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部(bù)总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如(rú)，建(jiàn)信智能生活在(zài)一(yī)季度继(jì)续调整了(le)行(xíng)业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本(běn)次的(de)人工智能的(de)应用领域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备(bèi)了强大的(de)通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到(dào)了对AI的(de)看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持(chí)久的需求(qiú)拉(lā)动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是(shì)未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半(bàn)导体及(jí)医药板块(kuài)的(de)抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力(lì)在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在(zài)去年(nián)三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的(de)配(pèi)置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音(yīn)说这次(cì)不一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行情cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读的确立，但我们还(hái)是(shì)认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产，是(shì)我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

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