金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手，成站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(ché站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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